■ “開心投資主義”理財專欄

　　傳說古印度的宰相西薩發明了國際象棋，國王很喜歡這個游戲，決定獎賞他，表示可以滿足他任何一個要求。宰相微笑著說出了他的要求：在他的棋盤上擺滿麥粒，第1格放1粒，第2格放2粒，第3格放4粒……每一小格的麥粒數量都是前一格的2倍，直至所有格子都擺滿。國王馬上派人搬來麥粒開始擺放，但很快他發現這個要求根本不可能滿足，因為所有麥粒的總和是個天文數字。

　　這就是被愛因斯坦稱為“世界第八大奇跡”的復利效應。而復利效應，也正是基金定投倡導長期投資理念的原因之一。

　　我們通常意義上說的長期投資，一般是指一個經濟周期，或者是股市的一輪牛熊循環。今年以來A股市場震蕩頗劇，不少從新近加入到基金定投隊伍中來的投資者忍受不了賬面的虧損，因此停止了繼續買入，甚至贖回了全部的定投份額。銀行的客戶經理表示，這當中大部分是2009年以后開始定投的基民，在今年市場下跌中遭受了損失。其實，熟知股市“微笑曲線”的投資者都知道，經歷一個完整的下降通道和上升通道，才能獲得市場的平均收益。

　　當然，這并不是說不管發生什么情況都不能贖回定投。比如當手中持有的基金中長期表現明顯低于市場平均水平，或者基金經理更換業績滑坡明顯、觀察一段時間后也沒有明顯的好轉跡象時，投資者就可以考慮贖回這部分基金了。

　　信誠基金 樓晨