12月28日亞市午盤，美元指數橫盤振蕩，交投于79.80附近。有分析師表示，2012面對的風險其實不比2011年少。說到要避險，目前美元指數已到達80.00附近，美元強勢已成。預期在明年第一季前仍將維持強勢。

　　周三(12月28日)亞市午盤，美元指數橫盤振蕩，交投于79.80附近，匯價處于20日均線上方，短期均線指標看漲。

　　有分析師表示，在即將進入2012，在2011年出現一系列經濟問題沒有多少改善，相信明年上半年全球經濟還是會很危險的。目前主要的包括歐元區債務危機、美聯儲推遲QE3時間以及全球經濟重陷衰退等都繼續困擾投資者脆弱的心。

　　其中歐債危機方面，歐元區領導人意見仍得不到統一，市場擔心歐元區銀行體系破滅，這難免令人聯想起2008金融海嘯的一刻。而歐盟27個成員國計劃在2012年1月30日再開峰會，討論將各國財政進一步融合的事情，而且明年一季度還有大量債券到期，此等問題依舊揮之不散。

　　另一方面，市場預期美聯儲將為奧巴馬大選做勢，預期明年3月前推出的QE3阻力不大。此外，明年除非了美國，法國及俄羅斯均有總統選舉，而中國同時進行政界更替。在經濟面臨大危機下，這些政治領導人更替上，如出現連接問題，將擴大全球經濟危機更大的不確定性因素，加大推動政策上的阻力。

　　因此2012面對的風險其實不比2011年少。說到要避險，目前美元指數已到達80.00附近，也許短線將在80.00水平振蕩，不過從趨勢上來看，美元強勢已成。預期在明年第一季前仍將維持強勢，至少在一眾各國如歐洲、澳洲等仍有減息空間下，更加支撐了避險美元買盤。

　　北京時間11:55，美元指數報79.82/84。

　　新年臨近，ForexLive分析師Sean Lee周五(12月30日)對來年外匯走勢作出了兩大瘋狂的預測，美元來年境況或不佳。

　　他預計，2012年，澳元/美元將維持區間震蕩，上半年小幅看跌，于0.90附近觸底，下半年反彈，很可能刷新歷史高點。

　　此外，他還預計，2012年前兩個季度，美元/瑞郎將升至1.10，隨后急劇下挫，或測試歷史低點0.70。

　　但他并沒有給出預測的具體細節和理由。

　　北京時間14：56，澳元/美元報1.0156/59，美元/瑞郎報0.9403/06。

編者按：此前，由財政部《中國政府采購》雜志主辦的“共享經驗 同創未來——2010中國政府采購年會”在汕頭召開，會議圍繞“公共采購市場與對外開放” 等議題展開深入的交流和分享。在會上，福田智能數字化高端輕卡歐馬可榮膺“2011年度政府采購推薦物流用車”稱號，數字化、高品質獲得了政府采購和國內物流運輸的一致認可，對于加快國內物流業的發展起到了積極作用。

一輛輕卡可以創造多少利潤？最常見的計算方法是以噸公里收入減去噸公里成本。如果一輛輕卡可以以高噸位、高速度和高出勤率完成運輸工作，那么它創造的價值可以達到最大化。如果所有參與物流運輸的輕卡都能以趨于價值最大化的水平完成行程，那么中國公路運輸創造的社會物流總收益將有力地支持國民經濟的發展。

據中國物流與采購聯合會最新發布的數據顯示，2010年，社會物流總額達到了125萬億元，社會物流總費用約占GDP的18%左右，比2005年降低了0.3個百分點，相當于新增社會經濟效益1000多億元。國內外物流發展的經驗表明，物流發展與一個國家的經濟總量和經濟發展水平成正比，降低物流成本對于國民經濟的發展有著至關重要的作用。如何有效降低物流成本中運輸費用，提高物流運輸效率已經成為業界關注的熱點。

作為物流運輸行業的政策性標桿，由財政部《中國政府采購》雜志主辦的“共享經驗 同創未來——2010中國政府采購年會”具有極高的指導意義。年會除商討公共采購市場面對對外開放的機遇和挑戰外，對于政府采購物流用車做出了分析和評測，最終福田汽車旗下高端智能數字化輕卡歐馬可榮膺 “2011年度政府采購推薦物流用車”的稱號，此舉對于提高國內物流運輸行業效率，將國內輕卡引入世界市場有著十分重要的意義。

自1996年起，“中國政府采購”已經走過了十四個春秋，政府采購的“蛋糕”逐年擴大，就在本月21日，中美兩國簽署了超過450億美元的巨額采購和投資合同，預示著中國以強大的發展潛力努力加入《政府采購協定》程序，逐步完整履行入世義務的承諾，這也是公共采購市場與對外開放環境的有機融合。60份經貿合作大單的簽訂是政府采購較為突出的成績，對于物流運輸業的政府采購大單也將成為行業政策方面的有力指引。

那么，福田歐馬可何以成為“2011年度政府采購推薦物流用車”呢？長期以來我國物流貨運設備配置極不合理，中低端輕卡拖慢了經濟循環的速度，周轉量遠小于貨運量，提高了物流成本，減少了運輸收益，而中國首款數字化高端輕卡歐馬可恰恰解決了這一嚴峻問題。據介紹，歐馬可是由“中歐汽車鏈合體”集成全球智慧資源打造的中國首款真正意義的具有歐洲純正血統的高端數字化輕卡，通過裝配CUMMINS康明斯發動機、ZF采埃孚變速器、DANA德納車橋等全球頂尖數字化零部件，使整車全面實現數字化集成系統，性能實現最優化，動力性強可實現高速行駛，可靠耐用可以承受長途運輸的強度，完好的匹配與尖端的科技保證了物流運輸的高效，將大大降低運輸成本，增加社會物流總收益。

歐馬可C280搭載擁有五項核心技術的康明斯發動機，最大功率可達110kw，扭矩高達360N·m，一站式高速ECM控制中樞，可根據不同路況與車速實時智能控制，配合獨有的每缸4氣門與中置噴油器設計，極大提升燃燒經濟性，燃油耗率僅為205g/kw·h。其高強度高耐磨缸體材料、母體缸孔制造等技術大大減輕了自重，保證整車可以完成全天候、高負荷和低故障的高效運載；世界一流的NGMES制造系統保證歐馬可通過160萬公里極限環境耐久性測試，創造了50萬公里無大修記錄，達到2萬公里0保養，大大降低了維修成本。

與此同時，歐馬可還應用德國ZF高強度齒輪鋼、細高齒與螺旋齒齒輪設計、磨齒工藝精工制造，傳動效率超過99%，低噪音，高可靠；集成定速巡航、OBD、GPS等數十種智能電控功能，確保整車的可靠性與舒適性，輕松掌控，隨心所欲；歐洲ECE安全標準車身，配裝ABS防抱死剎車系統+EBD電子制動力分配等智能安全系統，為人、車、物提供全方位的主被動安全呵護；SCR選擇性催化技術智能環保系統，降低85％的一氧化氮排放量、40％的煙灰顆粒，高效燃燒、節油環保。超寬車身設計讓車廂寬度比以往輕卡寬0.1米，達到2.1米，正是這0.1米讓歐馬可能夠更加從容地裝卸各種型號板材。

在節能動力、可靠耐用、高效承載和舒適駕駛方面歐馬可都當之無愧的成為“2011年度政府采購推薦物流用車”。福田汽車鏈合世界資源，致力于創造人、車、生活的美好和諧，面向全球市場，在研發、制造、營銷、服務等各方面與世界資源進行全價值鏈深入鏈合，為歐馬可的誕生、成長和向世界輕卡市場發展鋪就了一條寬闊的道路。數字成就高效，鏈合覆蓋全球，歐馬可將繼續推動中國物流運輸的高速發展并為世界輕卡發展做出貢獻。

　　封口機是將充填有包裝物的容器進行封口的機械，在產品裝入包裝容器后，為了使產品得以密封保存，保持產品質量，避免產品流失，需要對包裝容器進行封口，這種操作是在封口機上完成的。

　　簡單來說，封口機就是指在包裝容器盛裝產品后[1]，對容器進行封口的機械。 封口機

　　制作包裝容器的材料很多，如紙類、塑料、玻璃、陶瓷、金屬、復合材料等，而包裝容器的形態及物理性能也各不相同，因此，所采用的封口形式及封口裝置也不一樣。一般按包裝材料的力學性能，它可分以下二類：

（1）柔性容器封口裝置

　　柔性容器是用柔性材料，如紙張、塑料薄膜、復合薄膜等制作的袋類容器。這類容器的封口多與制袋、充填構成聯合機，很少獨立使用，由于材料不同，其封口裝置也不一樣。

　　①紙袋封口裝置。對于紙類材料，一般采用在封口處涂刷粘合劑，再施以機械壓力封口。

　　②塑料薄膜袋及復合薄膜袋封口裝置。很多塑料具有良好的熱封性，用這類塑料制作的塑料袋或復合袋，一般采用在封口處直接加熱并施以機械壓力，使其熔合封口。

　　③口杯類容器封口裝置。例如：常見的豆漿杯，奶茶杯等。通過加熱使杯沿和膜粘合，使容器密封。

（2）剛性容器封口機

　　剛性容器是指容器成型后其形狀不易改變的容器，其封口多用不同形式的蓋子，常用的封口機有以下幾種。

　　①旋蓋封口機。這種封蓋事先加工出內螺紋，螺紋有單頭或多頭之分。如藥瓶多用單頭螺紋，罐頭瓶多用多頭螺紋。該機是靠旋轉封蓋，而將其壓緊于容器口部。

　　②滾紋封口機。這種封蓋多用鋁制，事先未有螺紋，是用滾輪滾壓鋁蓋，使之出現與瓶口螺紋形狀完全相同的螺紋，而將容器密封。這種蓋子在啟封時將沿裙部周邊的壓痕斷開，而無法復原，故又稱“防盜蓋”。該機多用于高檔酒類，飲料的封口包裝。

　　③滾邊封口機。它是先將筒形金屬蓋套在瓶口，用滾輪滾壓其底邊，使其內翻變形，緊扣住瓶口凸緣而將其封口。該機多用于廣口罐頭瓶等的封口包裝。

　　④壓蓋封口機。它是專門用于啤酒、汽水等飲料的皇冠蓋封口機。將皇冠蓋置于瓶口，該機的壓蓋模下壓，皇冠蓋的波紋周邊被擠壓內縮，卡在瓶口頸部的凸緣上，造成瓶蓋與瓶口間的機械勾連，從而將瓶子封口。

　　⑤壓塞封口機[2]。這種封口材料是用橡膠、塑料、軟木等具有一定彈性的材料做成的瓶塞，利用其本身的彈性變形來密封瓶口。該機封口時，將瓶塞置于瓶口上方，通過對瓶塞的垂直方向的壓力將其壓入瓶口來實現封口包裝。壓塞封口既可用作單獨封口，也可與瓶蓋一起用作組合封口。

　　⑥卷邊封口機。該機主要用作金屬食品罐的封口。它用滾輪將罐蓋與罐身凸緣的周邊，通過互相卷曲、鉤合、壓緊來實現密封包裝。

　　1、不適用金屬容器和金屬裝蓋，更不能放在金屬臺面上按動啟動按鈕，否則會損壞機器。

　　2、在通電源之前必須先插入感應航空插頭，并鎖緊螺絲。

　　3、使用單相三線制電源線，為使操作者安全，務必使用單相三線制電源插座，工作場所地面必須干燥，以保持絕緣。

　　4、設有溫度過熱自動保護功能，當機內溫度過熱時，機內蜂鳴器長鳴“異常保護（PRO. MD.）”黃色指示燈亮，此時應關斷電源總開關，待機內冷卻蜂鳴器停止后，再繼續工作。

　　5、工作過程中應經常觸摸感應頭表面，檢查是否過熱，如發現燙手應停止加熱，待冷卻后再工作（冷卻可以不關電源），“準備（WARM UP）”綠色指示燈不亮時，請勿按啟動按鈕，以免誤觸發。本機工作結束后，請關掉面板上的電源開關。

　　6、配備保險絲為5A，不可用大于5A保險代替。

　　7、內有高壓，底板帶電，嚴禁私自維修，以免人身觸電。

　　8、使用前如發現有導線裸露應停止使用本機，待維修后方可使用。

　　9、設備運輸、貯存、使用時不能撞擊、重壓、受潮。

　　10、產品開箱檢查驗收時，在正常運輸，包裝完好的情況下，如發現產品的零部與裝箱單不符時應及時向本公司聯系。

　　11、根據使用說明書，使用操作應事先了解清楚，如發現產品制造質量問題，在規定的期限內向本公司說明，本設備保修半年并負責維修。

　　注：機內設有限制電流保護，當封口鋁箔面積過大，或過近緊靠感應線圈時，自動關斷輸出，機內蜂鳴器長鳴，面板“異常保護（PRO. MD.） ”黃色指示燈亮，直至恢復為止。

　　經濟觀察網 胡中彬

　　在第一次破產重整方案被中小股東否決后不到一周，*ST廣夏于7月4日發布公告，拋出了一份新的出資人權益調整方案，并定于7月20日讓投資人表決。

　　但管理人這樣的舉措更是讓投資者和債權人感到迷霧重重，較第一次權益調整方案相比，此次更是將重組方的名字隱去，透露給投資者的信息變得更少。

　　事實上，外界直指公司不尊重投資人知情權，試圖在投資人不掌握充分信息基礎上強行闖關權益調整方案，而債權人方面也有諸多不滿，認為其“涉嫌違法推遲第一次債權人大會，也是為了將重整方案的信息捂至出資人大會之后。”

　　7月4日晚，正當許多投資者都在期待*ST廣夏對第一次被否決的破產重整方案做進一步溝通時，當晚，一則新的權益調整方案正式公布。

　　但這次新公布的方案中針對重整方案涉及出資人權益調整事項的部分并未做任何改動，以至于讓許多投資者有“丈二和尚摸不著頭腦”的感覺，并不知道公司的實際意義何在，與此前未獲得股東大會通過的一致，公司公告也未對此做任何解釋。

　　值得注意的是，該方案與此前版本唯一不同的是，原方案中的重組方“寧東鐵路”的名字消失了，方案只籠統地以“重組方”來說明重組的對象，也并未確認重組方將不會是寧東鐵路。

　　事實上，*ST廣夏拋出的上一方案受到了投資人和債權人廣泛的質疑，而質疑的焦點就正好集中在信息不透明，投資者無法充分掌握信息而做出合理判斷。“但讓投資人和債權人都未曾預料到的是，第二個方案甚至比第一個方案要顯得更加隱晦和不公開，管理人直接隱去了重組方的名字。”一位投資者稱。

　　事實上，對于*ST廣夏隱藏重組方的做法，外界很容易聯系起第一次方案中提出的寧東鐵路遭到眾多質疑的背景。

　　公開資料顯示，寧東鐵路與破產重整管理人存在關聯關系，寧東鐵路為寧夏國資監管企業，后者控制著其逾兩成股份，這使得在*ST廣夏的破產中擔任破產管理人的寧夏國資身份凸顯得更加尷尬。

　　同時，根據公司管理人給出的數據，自2008年成立以來，寧東鐵路利潤總額由2707萬元增長到2.02億元，增長了6.5倍。而未來一個時期利潤預計都將有大幅增長。但質疑者認為：即便按2億的利潤計算，增發后每股利潤僅超過0.1元，而且鐵路資產的增長性比較差。

　　“證監會推動資本市場建設的一個重要方向就是信息透明，強調投資者的知情權，但從*ST廣夏的情況來看，完全沒有將投資者的知情權放在眼里，僅僅只有含混的表述，沒有方案的概況，就讓股民讓渡股權，顯得很不合理。”上述投資人對表示。

　　與此相佐證的是管理人所做出的另一個決定，原計劃在第一次股東大會表決后兩天進行的第二次債權人會議臨時被取消，并推遲至了與第二次股東大會同天，即7月20日。按照公司公告，“本次債權人會議的主要議題是對《廣夏實業股份有限公司重整計劃草案》進行表決。”

　　盡管只是調整，但債權人則認為事有“蹊蹺”。*ST廣夏的一位債權人方面人士稱，“*ST廣夏就是在打一個時間差，因為按照規定，管理人是需要向債權人會議公開詳細的重整方案，若第二次債權人會議在7月20日前召開，則重整方案就能相當于已經公開，廣大投資者就能夠獲得破產重整方案的信息，*ST廣夏是明顯在規避這個問題，甚至還以不合法的形式來推遲債權人會議。”

　　實際上，《破產法》第八十四條明確規定：“人民法院應當自收到重整計劃草案之日起三十日內召開債權人會議，對重整計劃草案進行表決。”

　　而根據*ST廣夏此前的公告，銀川市中級人民法院于2010年9月16日裁定銀廣夏破產重整，由于管理人未能在按照《破產法》規定的6個月內提出破產重整方案，破產重整依法延期3個月，亦即提出破產重整方案的最后期限是2011年6月16日，若按照上述破產法關于債權人會議的決定，第二次債權人會議應該最遲在7月12日舉行。因此，有業內人士認為*ST廣夏將第二次債權人會議推遲至7月20日召開有違法嫌疑。

　　據投行人士稱，如果兩次投資人會議對重組方案否決后，將會由法院進行強裁決定公司是破產還是按照重整方案執行。

　　此前，*ST廣夏的最大債權人北京九知行管理咨詢有限公司通過公開聲明的方式，間接表達了對重整方案的不認可。而據了解，在第二次投資人會議出爐后，九知行方面收到了中小股東聯名提交的函件，要求其“更換管理人”。但九知行方面并未透露目前是否有該動議。

　　按照《破產法》規定，僅有債權人大會有權“申請人民法院更換管理人”，而出資人則無該權利。

　　而據透露，參與*ST廣夏破產重整的中介機構人士近期已經開始積極尋找中小投資者做溝通工作。但未能就此聯系到*ST廣夏管理人方面的人士。

　　“事情有了巨大進展，昨晚一夜沒睡。”華夏基金國際部人士12月22日告訴，“現在還在大忙中。”

　　他所指的進展是指公司進入了RQFII首批試點名單之中。據悉，證監會周四晚間通知了博時、易方達、華夏等9家基金公司，而從最新的情況來看，10家券商也可能擠入首批名單，12月23日下午某大型券商管理層透露10家券商機構也緊急赴北京，“就目前情況來看，差不多批了！”這些獲得批復的機構其香港分公司將分享200億元的投資額度。

　　而此時距離《基金管理公司、證券公司人民幣合格境外機構投資者境內證券投資試點辦法》出臺僅有三個工作日。

　　證監會快速放行試點機構開啟了離岸人民幣回流之路，這顯示，人民幣雙向流通的步子突然加快。但是，市場認為在當前國內的金融環境之下應該警惕通過人民幣雙向流通、匯率波幅加大來做空人民幣。

　　火速“破冰”

　　此次RQFII從“試點辦法”出臺到開閘，可以用“馬不停蹄”來形容。

　　一家進入試點名單的基金公司首席投資官表示，此次從“試點辦法”出臺到確定試點名單只用三個工作日，“感覺比預想的要快得多。”英大證券研究所所長李大霄也認為“速度還是加快了”。

　　試點基金公司每家能拿到多少額度則成為下一個關注的焦點。據悉，獲得試點資格的基金公司，將分別向外管局申請額度。目前接獲通知的都是基金公司，不過具體200億以什么形式分配以及基金公司會以什么產品方案來募資其實還未明確。

　　華夏基金國際業務部人士估計，獲準試點的基金公司各自申請，然后各自發各自的產品，最后大家平分額度。“現在最有可能的是平均分配額度，不過我認為不太合理，畢竟各個機構到香港的時間不一樣，資格也不一樣。”香港某中資券商負責人表示。

　　一家大型基金公司香港子公司負責人表示，從目前溝通來看200億應該不是以均分的形式。

　　此外，各家基金公司如何以自身優勢推出產品則又是一道考題。“目前產品形式以混合型基金為主，申到的額度肯定是越多越好。”上述香港某中資券商負責人表示，而對于此前熱議的銀行間債券市場，該人士則認為投資應該沒有問題。不過中金香港分部人士指出，RQFII雖然在香港發產品，但具體運作還是由北京總部負責和協調。

　　情勢所逼

　　對于此次RQII首批試點的火速推出而促使人民幣國際化的步子加快，市場認為在于目前國內資本市場處于底部和外匯流進的壓力減輕的情形下是一個難得的契機。

　　“以前怕人民幣升值，QFII都不愿意批。現在QFII進來對沖，因為有的出去，這樣使人民幣進出走向均衡，使市場比較成熟。”上述基金公司首席投資官表示。

　　不過，一些券商認為是在目前A股有可能沖擊2000點關口的危情之外，RQFII成為眾多救市措施中的一項。“是一個救市措施，對A股弱勢的救市手段之一。”英大證券研究所所長李大霄認為。

　　人民幣國際化的步子在緊湊地前行，此前8月16日，李克強到訪香港，宣布一系列支持香港經濟社會發展的措施，離岸市場關于人民幣的消息就接連不斷，接近年底開始更是密集推出。

　　10月14日，《外商直接投資人民幣結算業務管理辦法》公布，截止12月14日已審核74個跨境人民幣直接投資項目，涉及約165億人民幣款項，其中有超過7成的項目都是經過香港。12月5日，芝加哥商品交易所(CME)公告稱將從2012年1月開始接受離岸人民幣作為所有期貨產品交易結算時的擔保金。12月13日，《〈內地與香港關于建立更緊密經貿關系的安排〉補充協議八》簽訂，明確允許以人民幣境外合格投資者方式投資境內證券市場。12月16日，RQFII試點辦法出臺。此外，自 2012年6月25日開始，中銀香港也將把人民幣即時支付結算服務時間延長5小時，由目前早上8點半至晚上6點，延長至晚上11點半。新的操作時間將覆蓋歐美辦公時段，吸引更多歐美銀行使用香港的人民幣清算服務。

　　資深戰略與資本市場專家鄭磊(博客,微博)在博客中則表示目前香港各項有關人民幣的措施其實也是在落實之前中央來港帶來的政策。

　　澳新銀行中國區首席經濟學家劉利剛表示，現在人民幣海外市場上走弱，讓人民幣回流壓力不像以前那么大，而且中國目前通脹壓力在降低，現在是一個很好的時機去加快國際化。接近外管局的人士表示，現在人民幣國際化還在有序推進中，“盡管不是那么快那么順利地能夠實現，但目標肯定是要國際化，但是一個長遠的過程。”

　　警惕做空

　　鄭磊則指出現在監管部門將香港作為離岸中心，是想將人民幣貿易、清算以及定價功能發揮出來，但步伐肯定也不能太快，“盡管目前是隔離狀態，但仍然可以通過人民幣離岸市場匯率影響國內金融體系，當然這種影響的范圍和程度一定要受控。”

　　現在香港有6000多億人民幣，未來可能1萬億、2萬億，監管部門也想通過試驗場來觀察國際市場對于人民幣的沖擊。鄭磊認為必須警惕通過境外做空人民幣，“現在歐美經濟低迷，明年又是大選年，他們用什么方式來打壓中國？完全可以通過匯率或者進出口貿易來做，人民幣國際化這個事情恐怕有比較大的波折。若海外市場大，外界完全可以通過做空人民幣來影響中國，境外有很多衍生產品，通過杠桿放大以后會不會產生或者提供做空中國的時機？”

　　管理機構或充滿了信心并不懼怕做空，“國際化的確有風險在，雖然中國人民幣外匯儲備很大，但是任何想跟中國進行對賭的勝算都不大。”上述接近外管局人士指出。

　　但是市場普遍都擔憂人民幣國際化過快的風險，劉利剛認為，“人民幣國際化跟國內金融改革相聯系，國內市場利率還受到管制，風險管控還不強，債券市場還比較小，過快的人民幣國際化甚至會出現新的風險。”

　　文/桂浩明

　　8月17日，國務院副總理李克強在香港出席國家“十二五”規劃與兩地經貿金融合作發展論壇時表示，將允許以人民幣境外合格機構投資者方式(RQFII)投資境內證券市場，起步金額為200億元人民幣。

　　消息一出，當天港股反應熱烈，恒生指數開盤上漲0.63%，盤中最高漲幅達1.38%。對于境內股市這無疑也是一個利好，可以擴大A股市場的資金流入渠道，但A股當天表現不溫不火，全天振幅只有0.81%，收盤微跌6.91點。

　　A股市場的反應可能與被投資者看淡的QFII有關。QFII進入境內股市十年，剛開始受到了投資者的熱烈追捧，后因“水土不服”表現不佳而漸漸被投資者淡忘。

　　而200億元RQFII的進入，相對于目前境內股市來說，的確規模太小。市場反應平淡也在情理之中。

　　RQFII拓寬人民幣投資渠道

　　RQFII原來被市場俗稱為“小QFII”。而根據QFII規則，海外金融機構取得了在境內開展證券投資資格后，將其所掌控的外匯拿到中國國家外匯管理局兌換，換成人民幣在境內開展投資；以后也可以將盈利通過外管局再換回外匯，匯到境外。

　　現實問題是，在香港地區有大量人民幣積淀，香港的投資者希望用這部分資金到境內投資。根據規定，來自香港的資金也被歸為“外資”，如果要投資境內股市，也需要通過QFII進行。但這部分“外資”其實是人民幣，這就需要對原來的制度作些修正，RQFII就是在這種背景下提出的。

　　RQFII的設計特點是，香港金融機構在獲取QFII資格后，根據規定的額度將人民幣匯入境內進行投資，與普通QFII相比，少了一道換匯程序。雖然只是制度上的一次小調整，但意義很大。RQFII實施后，海外人民幣可以直接回流到境內進行投資，這是外匯管理的一大突破。

　　事實上，RQFII在幾年前就提出了，香港實行與美元掛鉤的匯率制度，港幣匯率參照美元。幾年來，美元相對人民幣不斷貶值，利率也很低。香港居民都不愿意持有太多港幣，都希望持有人民幣。所以，人民幣在香港的留存數量不斷上升，據不完全統計，目前已超過了1萬億元。

　　這么龐大的規模，意味著資金不可能僅停留在現金或儲蓄領域，一定會想方設法尋求更好的投資機會。目前港資到境內進行實業投資，可以將港幣直接帶進來，不需要使用人民幣。于是，大量滯港的人民幣，最好的出路就是進入境內資本市場，RQFII就成為香港人民幣最好的投資選擇。

　　2010年，RQFII相關規則基本成型。近期，為了體現境內與香港更為緊密的經貿關系，支持香港經濟發展，中央決定正式實施RQFII制度，起步金額為200億元人民幣。

　　RQFII的推出會帶來什么？這是大家都關心的問題。

　　首先，上萬億元的滯港人民幣，有了新的投資渠道。這部分資金投到境內證券市場，即便只參與國債和國債回購交易，也能獲得比銀行利息高得多的收益，有利于資產的保值增值，維護香港人民幣持有者的利益。

　　其次，加快了人民幣國際化進程。隨著人民幣國際地位的不斷上升，人民幣國際化也非常受人關注。今年以來，已經有企業在香港試點發行人民幣股票，這是從另一條途徑探索人民幣國際化。而RQFII制度的出現，更豐富了人民幣國際化的產品線，同時為境內金融開放作出了新的探索。

　　QFII在境內市場表現不佳

　　RQFII是投向境內證券市場的，我們不妨先對QFII制度在境內實施十年作一番回顧。

　　QFII這個發源于中國臺灣的金融制度，UBS最早獲得在境內從事QFII業務資格，也是最早正規下單買賣人民幣A股的外資金融企業。目前，已有50余家海外機構在境內開展QFII業務，資產規模約100多億美元。應該說，QFII的發展并不算太快。

　　起初，投資者對QFII的一舉一動十分關心，被QFII“相中”的股票，多半會有不錯的表現。

　　但是，近幾年，QFII在境內的發展基本處于停滯狀態，現在已沒有多少投資者關注QFII的倉位與重點持倉品種。有人說，是因為QFII沒有顯現出令人羨慕的投資能力。也有人說，是因為QFII規模增長不快，在一個由資金決定走勢的市場中，自然是話語權旁落。

　　而事實上，當初管理層決定引進QFII時，并非為股市引進資金，而是希望引進海外的投資理念，推動境內資本市場的成熟。應該說，這一招在當時確實管用，滬深股市也的確出現過以“五朵金花”為代表的結構性行情，給熊氣彌漫的市場注入了些許活力，也令價值投資理念在市場上有了實踐的機會。

　　但問題是，一方面，由于QFII構成很復雜，投資水平參差不齊，在它們身上真正能體現出價值投資思路與操作技巧的機構很有限，這就使QFII的市場影響力大打折扣。另一方面，境內股市“新興+轉軌”的特點，也使價值投資理念不容易在市場上取得良好反響。而且，股改后，市場運行環境很不穩定，政策市特征有增無減，甚至還進一步演化為“宏觀數據市”。

　　這種情況下，QFII的用武之地自然不大。必須承認，QFII不再是市場熱門，甚至正在被投資者遺忘，最根本的原因是“水土不服”。承認這一點也許會讓一些人感到難堪，但這是一個客觀現實。

　　RQFII投資規模太小

　　QFII的現實是如此，RQFII進來又會怎樣？目前，境內銀行股估值已經很低，同一家銀行，在A股的流通價格要低于在香港的H股價格。主要原因就是境內市場缺乏流動性。

　　那么，引進200億元的RQFII后，這個局面會改變嗎？很簡單：不會。因為相對于境內股市來說，無論是QFII還是RQFII，規模都太小。應該承認，搞200億元的RQFII對香港來說只是象征性的舉措，對境內股市又何嘗不是這樣？

　　而且包括即將在境內推出的港股組合ETF，目前也是象征意義大于實際意義。A股在得悉香港獲得200億元RQFII額度后，沒有作出任何反應，投資者沒有以為海外機構入市會帶來天翻地覆的變化。

　　國際金融市場正在動蕩，宣布實施RQFII制度，只要堅持下去，RQFII能夠帶給投資者更多的好處。

　　R.J. O"Brien總經理Janet Mirasola周三(12月28日)表示，因為黃金價格交投低于1590美元/盎司，以及圣誕節當周黃金價格沒能爬上1600美元/盎司，黃金失去了部分吸引力。

　　Mirasola稱，黃金200日價格均線目前為1628美元/盎司，短期內將限制黃金價格上漲。

　　美國12月諮商會消費者信心指數飆升至64.5，為今年4月份以來最高水平，預期58.3；11月份修正后數據為55.2，Mirasola表示，美國經濟數據繼續支持黃金買興。

　　Mirasola指出，今日的市場消息比較少，因此投資者將依據新聞頭條和爆炸性新聞來指導短期內投資。

　　Mirasola還表示，新年假期使得本周交易日縮短，黃金價格年底前將維持較大的波動性。在面對新年的新機會時，投資者將規避風險。

　　北京時間08:59，現貨黃金報1,553.90美元/盎司，下跌0.80美元，跌幅0.05%。

　　來源：匯通網

　　stocks 存貨，庫存量

　　cash sale 現貨

　　purchase 購買，進貨

　　bulk sale 整批銷售，躉售

　　distribution channels 銷售渠道

　　wholesale 批發

　　retail trade 零售業

　　hire-purchase 分期付款購買

　　fluctuate in line with market conditions 隨行就市

　　unfair competition 不合理競爭

　　dumping 商品傾銷

　　dumping profit margin 傾銷差價，傾銷幅度

　　antidumping 反傾銷

　　customs bond 海關擔保

　　chain debts 三角債

　　freight forwarder 貨運代理

　　trade consultation 貿易磋商

　　mediation of dispute 商業糾紛調解

　　partial shipment 分批裝運

　　restraint of trade 貿易管制

　　RTA （Regional Trade Arrangements） 區域貿易安排

　　favorable balance of trade 貿易順差

　　unfavorable balance of trade 貿易逆差

　　special preferences 優惠關稅

　　bonded warehouse 保稅倉庫

　　transit trade 轉口貿易

　　tariff barrier 關稅壁壘

　　tax rebate 出口退稅

　　TBT （Technical Barriers to Trade） 技術性貿易壁壘

　　貿易伙伴術語

　　trade partner 貿易伙伴

　　manufacturer 制造商，制造廠

　　middleman 中間商，經紀人

　　dealer 經銷商

　　wholesaler 批發商

　　retailer, tradesman 零售商

　　merchant 商人，批發商，零售商

　　concessionaire, licensed dealer 受讓人，特許權獲得者

　　consumer 消費者，用戶

　　client, customer 顧客，客戶

　　buyer 買主，買方

　　carrier 承運人

　　consignee 收貨人

　　進出口貿易詞匯

　　commerce, trade, trading 貿易

　　inland trade, home trade, domestic trade 國內貿易

　　international trade 國際貿易

　　foreign trade, external trade 對外貿易，外貿

　　import, importation 進口

　　importer 進口商

　　export, exportation 出口

　　exporter 出口商

　　import licence 進口許口證

　　export licence 出口許口證

　　commercial transaction 買賣，交易

　　inquiry 詢盤

　　delivery 交貨

　　order 訂貨

　　make a complete entry 正式/完整申報

　　bad account 壞帳

　　Bill of Lading 提單

　　marine bills of lading 海運提單

　　shipping order 托運單

　　blank endorsed 空白背書

　　endorsed 背書

　　cargo receipt 承運貨物收據

　　condemned goods 有問題的貨物

　　catalogue 商品目錄

　　customs liquidation 清關

　　customs clearance 結關

　　碼頭：供船舶停、裝卸貨物和上下游客的水工建筑物。是港口的主要組成部分。按碼頭的平面布置分：有順岸式、突堤式、墩式等。墩式碼頭又分為與岸用引橋連系的孤立墩或用聯橋連系的連續墩；突堤碼頭又分窄突堤（突堤是一個整體結構）和寬突堤（兩側為碼頭結構，當中用填土構成碼頭地面）。按斷面形式分，有直立式、斜坡式、半直立式和半斜坡式。按結構形式分，有重力式、板樁式、高樁式、斜坡式、墩柱式和浮碼頭式等。按用途分，有一般件雜貨碼頭、專用碼頭（漁碼頭、油碼頭、煤碼頭、礦石碼頭、集裝箱碼頭等）、客運碼頭、供港內工作船使用的工作船碼頭以及為修船和造船工作而專設的修船碼頭、舾裝碼頭。

　　碼頭岸線：碼頭建筑物靠船一側的豎向平面與水平面的交線，即停靠船舶的沿岸長度。它是決定碼頭平面位置和高程的重要基線。構成碼頭岸線的水工建筑物叫碼頭建筑物。根據船舶吃水深度和使用性質等的不同，一般分為深水岸線、淺水岸線和輔助作業岸線等等。港口各類碼頭岸線的總長度是港口規模的重要標志，說明它能同時靠碼頭作業的船舶數量。

　　碼頭前沿作業地帶：從碼頭線至第一排倉庫（或堆場）的前緣線之間的場地。它是貨物裝卸、轉運和臨時堆存的場所。一般設有裝卸、運輸設備；有供流動機械，運輸車輛操作運行的地帶；有的還有供直取作業的鐵路軌道。前沿作業地帶的寬度沒有統一的標準，主要根據碼頭作業性質，碼頭前的設備裝卸工藝流程等因素確定。我國沿海港口、件雜貨碼頭前沿作業地帶的寬度在25~40米。前沿作業地帶的面層，一般用混凝土、鋼筋混凝土塊體和塊石進行鋪砌，以滿足運輸機械行走和場地操作等要求。

　　客運站：旅客辦理乘船手續和登船候船的場所。它包括客運碼頭、售票廳、候船室、行李托運處、小件行李寄存處等。大、中型客運站還有餐廳、小賣部、郵電交通服務等設施。客運站的布置，要盡可能與其他運輸樞紐（如火車站、汽車站等）緊密聯系，便利旅客集、疏、運；要與城市發展相適應，盡量*近市中心和人口集中的地區；客、貨碼頭要分開設置，避免相互干擾；候船室與客碼頭要密切聯系，保證旅客上下船安全方便。

　　綜合性碼頭：又稱通用碼頭。能夠進行多種貨物裝卸作業的碼頭。采用通用裝卸機械設備，一般以裝卸件雜貨為主。這種碼頭適應性強，在貨種不穩定或批量不大時比較適用。

　　專業性碼頭：相對于綜合性碼頭而言，專供某一固定貨種和流向的貨物進行裝卸的碼頭。如：煤炭碼頭、化肥（散裝或袋裝）碼頭、石油碼頭、集裝箱碼頭等等。其特點是碼頭設備比較固定，便于裝卸機械化和自動化，裝卸效率高，碼頭通過能力大，管理便利。

　　貨主碼頭：沿江、河、湖、海的廠礦企業，在原料、燃料、制成品的運輸過程中，為了減少倒載和短途運輸，降低產品成本，通常都在*近企業附近，由本企業建設碼頭。這類專業性比較強的碼頭，稱為貨主碼頭。

　　集裝箱碼頭：專供集裝箱裝卸的碼頭。它一般要有專門的裝卸、運輸設備，要有集運、貯存集裝箱的寬闊堆場，有供貨物分類和拆裝集裝箱用的集裝箱貨運站。由于集裝箱可以把各種繁雜的件貨和包裝雜貨組成規格化的統一體，因此可以采用大型專門設備進行裝卸、運輸，保證貨物裝卸、運輸質量，提高碼頭裝卸效率。所以目前世界各國對件雜貨的成組化、集裝箱化的運輸都很重視。

　　石油碼頭：裝卸原油及成品油的專業性碼頭。它距普通貨（客）碼頭和其他固定建筑物要有一定的防火安全距離，參見“油港”。這類碼頭的一般特點是貨物載荷小，裝卸設備比較簡單，在油船不大時（如內河系統），一般輕便型式的碼頭都可適應。由于近代海上油輪巨型化，根據油輪抗御風浪能力大、吃水深的特點，對碼頭泊穩條件要求不高。目前有四種裝卸原油的深水碼頭（或設施），即：單點系泊、多點系泊、島式碼頭和棧橋式碼頭。前三種一般沒有防風浪建筑物，最后一種是否設防風浪建筑物，要視布置形式和當地條件而定。

　　泊位：一艘設計標準船型停*碼頭所占用的岸線長度或占用的囤船數目。泊位長度一般包括船舶的長度L和船與船之間的必要安全間隔d。d值的大小根據船舶大小而變化，一個萬噸級泊位為15~20米。泊位的數量與大小是衡量一個港口或碼頭規模的重要標志。一座碼頭可能由一個或幾個泊位組成，視其布置形式和位置而定。

　　泊位利用率：一年中船舶實際占用泊位的時間占總營運時間的百分數。它是衡量泊位使用情況的參數之一，也是計算泊位通過能力的一個指標。通常由實際資料統計分析確定。