理財周報 陳強/整理

　　保險公司準備躋身基金渠道

　　有消息稱，日前中國保監會召集數家保險公司相關負責人，討論保險公司銷售基金事宜。據了解，上月，保監會向一些保險公司下發了關于保險公司代銷基金產品的征求意見稿。知情人士稱，鑒于此前證監會已有意增加保險公司作為基金銷售渠道之一，如果保監會開閘，那么保險公司作為基金銷售渠道將正式開閘。

　　李旭利案或兩月內出結果

　　消息人士稱，原南方基金公司投資總監、原交銀施羅德基金公司投資總監李旭利案件兩個月內會出結果。據其消息，因案件本身因素及社會影響等多方原因，量刑可能輕于許春茂。

　　規范公司分紅 紅利基金再入視野

　　近期市場正在熱議規范上市公司分紅制度，紅利基金也再次進入投資者視野。自2005年首只以紅利投資為主要風格的基金中海分紅增利成立起，目前市場上共有21只紅利基金。其中，股票型紅利基金9只，分別是長盛量化紅利、工銀紅利、光大紅利、國聯安紅利、匯豐消費紅利、南方盛元、浦銀紅利、泰達紅利先鋒、信達紅利回報。混合型紅利基金7只，分別是富國天成紅利、華夏紅利、金鷹紅利、新華優選分紅、信誠四季紅、益民紅利成長、中海分紅增利。指數型紅利基金5只，即大成中證紅利、工銀深證紅利ETF、工銀深證紅利ETF聯接、華泰柏瑞上證紅利ETF、萬家中證紅利。

　　ETF連續十周凈申購

　　11月7日-11月11日這周，大盤小幅下跌的情況下，兩市ETF基金再度獲得凈申購9.15億份，實現了連續十周凈申購。根據上交所和深交所數據顯示，上周35只ETF整體實現凈申購9.15億份，其中9只ETF凈申購、22只凈贖回，4只凈申贖為0。具體來看，凈申購量最大的是上證180ETF，達到4.35億份。凈贖回方面，贖回最多的是深300價值ETF，凈贖回0.54億份。

　　易方達和海富通備戰RQFII業務

　　日前，易方達基金香港子公司及海富通基金香港子公司均已向中國證券監督管理委員會遞交了RQFII牌照申請。同時，上述兩家公司也向香港監管機構申請向香港散戶投資者銷售RQFII產品。

　　國泰君安定增產品11月16日發行

　　專門投資于定向增發的國泰君安“君得發”已于11月16日起開始發行，這是市場上首批專注于投資定向增發的產品，為普通投資者提供了一個渠道，跨越定向增發上億元的高門檻，投資起點為10萬元起，封閉期為兩年。

　　富國天盈A11月22日開放申購

　　據悉，分級債券基金富國天盈A將于11月22日迎來首度開放申贖。這一產品的起始認購金額為1000元，封閉期為6個月，根據當前的銀行利率，其約定年化收益是4.9%。富國天盈A為穩健型品種，每六個月開放一次，其約定收益率為1.4倍銀行一年期定存，并根據開放當日的銀行利率即時調整。

　　貨基年化收益率最高達5.339%

　　銀河證券11月11日統計顯示，納入統計的77只貨幣基金中，有59只的七日年化收益率高于一年期定期存款利率。在三季報資產規模超過40億的貨幣基金中，截至11月11日，易方達貨幣基金表現最優，其A級份額的七日年化收益率高達5.339%。

　　分級債強勢上行最高溢價達35.99%

　　11月8日，國債指數創下歷史新高，債券基金收益也水漲船高，一掃前三季度的頹勢。其中分級債基B類份額更借助杠桿效應普遍大漲，成為10月表現最好的品種。觀察可以發現，二級市場上的B類份額折價率較之前已有了明顯縮小，折價基金數量也逐漸減少，B類份額進入全面溢價趨勢，其中，截至11月16日，溢價最高的多利進取溢價率高達35.99%。對于未來債市走勢，目前正在發售的浦銀安盛增利分級債券基金擬任基金經理薛錚認為，年內通脹水平將逐步回落，經濟增速同比可能有所下降，保增長的背景下央行將保持資金利率在平穩偏低的水平，這些基本面因素或將支持債市迎來復蘇。

　　交銀施羅德史偉：通脹拐點基本確認 尋找成長性公司

　　國家統計局11月9日最新發布的宏觀經濟數據顯示，10月CPI同比上漲5.5%，創5個月以來的新低；10月規模以上工業增加值增速為13.2%，比9月份回落0.6%。對此，交銀施羅德權益部副總經理，交銀先鋒、交銀主題基金經理史偉向表示，在持續的調控政策下，食品價格在國慶以后出現了大幅回落，從而使得通脹拐點得到了進一步的確認，也標志著與大宗商品價格密切相關的通脹預期開始下行。在CPI回落的同時，PPI也出現了相應的趨勢，這意味著工業品價格的跌勢可能也已開始，比如，鐵礦石和螺紋鋼的價格創出了年內新低。

　　面對目前宏觀環境，他認為，未來重點關注的投資機會仍應該是個別企業盈利的超預期。另外，PPI和企業利潤的回落將可能會在四季度乃至明年一季度持續，所以在流動性預期和企業盈利現實中，整體市場仍可能會有不斷的反復。在不斷的反復中，能保持盈利超預期穩定增長的企業，無論屬于周期類或非周期類行業，將是需要尋找的真正成長性公司。

　　鵬華裘韜：海外投資應適當增加高息股票配置

　　面對目前復雜的海外投資環境，投資者應如何進行資產配置？對此，鵬華美國房地產擬任基金經理裘韜認為，“歐洲央行新上任的意大利籍行長德拉吉在上任的第一周就通過降息向市場表明他相比特里謝更積極地應對危機的態度。但貨幣政策只是眾多按鈕中的一個，歐洲失衡的財政政策、迥異的經濟發展水平及死板的政治體制制約了全面解決危機的效率。未來一段時間的海外市場仍將被時好時壞的宏觀數據左右，而歐洲問題的反復也將間歇性地造成市場波動。”由于歐債危機沒有根本解決，裘韜判斷，近期國內國際市場出現大行情的概率不高，投資者期望值也應當有所調整，一方面要關注價格較低但長期有成長潛力的行業和個股，另一方面也要考慮適當地增加對有現金收益的產品，如高息股票的配置。

　　華安蘇玉平：債券基金再現投資良機

　　10月CPI數據創5個月新低，通脹下行趨勢進一步明確，這也使得市場對于緊繃的貨幣政策出現放松的預期越來越強。在此背景下，債基的紅火情況繼續在維持。Wind數據顯示，上周債基凈值平均上漲0.28%。這是自“十一”長假之后債基凈值第五周上漲。華安信用四季紅債券型基金擬任基金經理蘇玉平表示，目前宏觀經濟數據和企業微觀盈利都處于下行趨勢，債券基金正迎來投資良機。

　　“根據美林的投資時鐘理論，明年是債券投資年。”蘇玉平告訴，“美林的投資時鐘理論認為，經濟周期包括滯脹、衰退、復蘇和過熱，相應比較適合的投資品種包括現金、債券、股票和大宗商品。目前我國宏觀經濟數據和企業微觀盈利都處于下行趨勢，投資者比較好的選擇是債券投資，資金量較大的和風險偏好較低的投資者不妨根據自己的需求合理配置債券倉位。歷史經驗證明，債券投資時間越短，越難享受到長期穩定收益，建議至少投資一至兩年。”

　　11月14日，中郵基金公告，新任厲建超為中郵核心優選的基金經理。

　　11月14日，諾安基金">博客,微博)">博客,微博)公告，增聘宋青擔任諾安全球黃金的基金經理，與梅律吾共同管理該基金。

　　11月15日，華寶興業基金公告，華志貴不再擔任華寶興業現金寶的基金經理，由陳昕接任。

　　11月15日，長城基金">博客,微博)">博客,微博)公告，鐘光正不再擔任長城穩健增利的基金經理，由史彥剛接任。

　　11月17日，摩根士丹利華鑫基金公告，增聘程志田擔任大摩深證300指數增強的基金經理，與趙立松共同管理該基金。

　　11月18日，招商基金公告，張國天不再擔任招商全球資源的基金經理，由牛若磊單獨管理。

　　11月18日，嘉實基金">博客,微博)">博客,微博)公告，劉熹不再擔任嘉實穩固及嘉實債券的基金經理，由曲揚接任。

　　11月18日，農銀匯理基金公告，曹劍飛不再擔任農銀匯理大盤藍籌的基金經理，由李洪雨單獨管理。